Recientemente, Ricardo Arriazu desestimó las advertencias apocalípticas respecto a las Leliq por dos razones: 1) porque la tasa de interés que paga el BCRA es fuertemente negativa en términos reales, y, 2) porque bajo un plan de estabilización se podrían ir repagando fácilmente a medida que aumente la demanda de dinero y crédito del sector privado. Arriazu es uno de los economistas más experimentados y sólidos de nuestro medio, por lo cual su opinión debe ser seriamente considerada. Como intentaré demostrar, la primera razón que propone para relativizar el problema de las Leliq es factualmente correcta, mientras que la segunda presupone una dinámica de monetización que rara vez se ha dado en nuestra historia.